健麾信息智慧药房项目,*院智能化升级的道路

2022-09-23 09:58:37 文章来源:网络

健麾信息成立于2014年,是一家**药自动化设备与**药信息化服务提供商,为**疗服务和**药流通行业的药品智能化管理提供相应的产品及服务,旨在提升相关机构的工作效率、服务质量和管理水平,减少患者排队等候时间,提升患者的就**体验,减少**务人员与危害药品的直接接触,改善**务人员的工作条件。公司**权结构清晰。**大**东是戴建伟,持有公司42%**份,是公司的实际控制人和**终受益人,在公司担任董事长的职位。2021年,公司实现1.18亿元的归母净利润,同比增长22.85%;2022年一季度,实现705.28万元的归母净利润,同比增长10.65%。

药房自动化升级势不可挡

药房自动化可以优化传统药房存在的弊端:药师人工取/发药时间长、效率低;取药排队等候人数较多,交叉感染几率较大;发药准确率无法得到保障,无法进行**细化药品供应链管理。“**疗新基建”带动行业需求快速增长,瑞达恒招投标网站的数据分析指出:**疗新基建新签合同金额2021年度较2020年度相比提升77.3%,2013至2021年间,复合增长率为29.0%。相比于国外自动发药机和静脉配液机器人渗透率,行业发展空间大。

智慧药房项目:**院智能化升级的道路

健麾信息作为自动化领域龙头将持续受益于“**疗新基建”。国内市场渗透率低,行业发展空间广阔。自动发药机可以大幅降低患者的等待时间,提高患者满意度;降低差错率;减少劳动力成本,让药师回归其本职工作,因此药房自动化升级势不可挡。品牌优势强,市场份额行业领先,至2018年末,公司在门诊药房自动化领域的市场占有率为30.20%。

智能化静配中心项目与智能化药品耗材管理项目健麾信息智能化静配中心项目的产品布局齐全,主要产品有全自动配液机器人(Cyto、Twins)、智能针剂库、自动贴标机、智能分拣机等产品。静脉用药调配机器人功能为按照处方要求完成静脉用药调配工作。较高的技术壁垒使得国内大多数厂家无静脉配液机器人,健麾信息相比于国内竞争对手在智能静配中心项目上更具优势,相比于国外同类型产品,不但效率更优而且价格也更低更具优势。公司目前主要优势市场在沿海经济发达地区,尤其是一二线城市的三级**院客户**,丰富的渠道资源有助于公司智能化静配中心项目的推广。

2021年8月与国药控**湖北有限公司就湖北省基层**疗车项目签署相关**疗设备供货合同,该合同金额共计约1.96亿元,显著提高公司2021年业绩,通过这次项目可以提高公司的**规模以及行业影响力,实现了公司**院市场业务下沉和“To-G”批量模式的良好开局。公司提前布局**药零售市场,目前已与高济**疗、益丰大药房、叮当快药、****药、老百姓大药房等**药零售领域龙头客户成功合作,未来有望继续在全国大范围扩展与其他**药零售领域内客户的广泛合作,进一步提升品牌渗透率和影响力。

紧跟行业趋势,不断推陈出新

随着**相关政策的出台,公司也在不断积极探索产品的其他应用领域。开辟**业务新板块—智能**房项目,2021年6月30日,与和利康源在上海签署全面战略合作协议,将有助于公司中西药智慧化管理全场景生态的构建。助力规范发热门诊建设和疫情防控,快速响应开发新产品发热门诊自助发药机,采用处方识别自助取药,无需药师值守前台窗口发药,避免药师与患者的直接接触,并提升发热门诊发药效率,减少患者取药过程中的交叉感染几率,增强**院预防及控制传染病的能力。公司不断丰富产品线,保障公司核心竞争优势。

投资建议

健麾信息作为国内“智慧药房****”,在药房自动化升级浪潮下,自身实力强劲,看好其未来发展。我们预计,公司2022~2024年**分别6.0/7.7/9.6亿元,分别同比增长22.9%/28.1%/24.7%,归母净利润分别为1.9/2.5/3.2亿元,分别同比增长60.0%/31.3%/28.0%,对应估值为23X/17X/14X。首次覆盖,给予“买入”投资评级。

风险提示

上海**经大学**刘元春16日在****富管理50人**·2022中期宏观峰会上表示,不必过度担忧下半年经济的反弹,核心支撑就是目前从二季度的这些数据来看,**经济复苏一些基础是非常好的。

“从目前的一些先行参数和各方面的一些信心指数来看,6月份到7月份实际上是发生了一个质的变化。”刘元春认为,比如说,PMI指数是跳跃**的,尤其是非制造业PMI指数直接能够从47.8%上升到54.7%。更重要的是目前一些投资的先行参数表明三季度和下半年**所布置的各种投资,实际上比想象的要大得多。

刘元春表示,如果在三季度、四季度过度担忧经济的反弹,不能够达标,有可能就会导致用劲过**。所以,目前要关注的是在**经济调控中间,一是要防止过度叠加,二是要防止过度分解。

刘元春表示,完成企稳之后的核心任务就是全面复苏,这要求工作重点,从传统的复工复产,从疫情纾困的角度要转向市场内生动能的培育。一是必须持续关注大型项目,二是**投资的全面启动和它的预期调整。三是房地产。市场型的一些调整不宜过快,保障**住房应当适度进行提升。

“我们可能更多的着眼在中期的一些问题,不仅仅是宏观经济政策短期稳增长和中期可持续**之间的匹配,更重要的是稳增长的宏观政策与中期的结构**调整和改革必须要有一个很好的权衡。”刘元春说。

以下为演讲实录:

上海**经大学**刘元春:

谢谢主持人,非常抱歉今天由于疫情没能到现场来参加我们这一次**。我想给大家分享三个观点:

**个观点,不必过度担忧下半年经济的反弹。核心支撑就是目前从二季度的这些数据来看,**经济复苏的这样的一些基础是非常好的。虽然市场上对于二季度0.4%的GDP增长可能不满足他们原来预期的1.1%的这样一个水平。但事实上大家一定要看到,按照我们的这种核对,4月份、5月份的这种深度下滑所带来的对应的一些参数,特别是需求端的这样的一些参数,整个GDP的增长速度可能在负2.5%左右的这样一个水平。所以,因此6月份如果相应的这些参数基本上能够对应的GDP增长速度达到了接近4%这样的一个水平。

那么,也就是说,我们从这样的一个负3%左右反弹到正4%的这样一个水平,说明我们在疫情取得阶段**胜利,复工复产取得阶段**胜利,经济反弹实际上是一个必然的一种现象。所以,这个大家一定要明确,就是疫情带来的这样一种停滞,即使在持续一段时期之后,它与一场金融危机,经济危机所带来的停滞是不一样的。因此,它的复苏方式也是不一样的,这是我们要时刻提醒大家的。

同时,我们更重要的一个,就是从目前的一些先行参数和各方面的一些信心指数来看,6月份到7月份实际上是发生了一个质的变化。虽然很多人在二季度很多的这些先行参数下降得很**。但是,我们会看到,现在的很多先行参数和一些信息指数在跳跃**的变化。比如说,我们的PMI指数是跳跃**的,尤其是非制造业的PMI指数直接能够从47%点几上升到54.7%,这是跳跃**的。更重要的一个就是目前一些投资的先行参数表明我们三季度和下半年**所布置的各种投资,实际上比想象的要大得多。

因此,我们如果在三季度、四季度过度担忧经济的反弹,不能够达标,有可能就会导致我们用劲过**。所以,我们目前一定要关注的一个就是在**经济调控中间,一是要防止过度叠加,二是要防止过度分解。过犹不及是我们宏观调控中间的一种常态现象,我觉得目前的一种市场信号和政府的一些信号可能带来一个很麻烦的问题,大家认为下一步压力依然很大,特别是从增长速度的压力很大的这个角度,从而要求各个部门,各个地方进一步的进行加力。我觉得这个叠加一定会产生合成谬误的。所以,这个我觉得是一定要小心的。

第二个观点,我们既然完成了这样的一个企稳的这样一个状态,下面的核心任务就是全面复苏。那么,全面复苏就可能要求我们从工作的重点,从传统的复工复产,从我们的疫情纾困的角度要转向市场型的这种内生动能的培育来进行。那么,市场动能的这样一种培育,不仅仅要求我们的一些政策要保持一定的力度,同时要求政策的着力点要发生一些变化。那么,这个着力点我们就可以看到:

1.我们必须持续关注大型项目,大型企业对于中小企业这样的渗透效应,以及中小型企业在这种渗透效应没有完全产生的它的这种行为,也就是说,言下之意就是我们三季度应当对**型企业的一些救助措施更集中于中小企业的这样的一些救助措施。

2.**投资的全面启动和它的这种预期的调整,虽然预期调整是很复杂的一种现象,但是**率的变化是预期调整**为根本的,就是能不能挣钱是我们讲的这个真理所在,特别是对于民营企业来讲。所以我觉得这个来讲,可能是需要我们花更多的力气。

3.更重要的就是房地产,因为三季度的房地产的变异是以往大家都在警示的,但是这种变异的路径是什么?我们就会看到至少目前对于这一个房地产头部企业的这一个债务整顿和相应的业务的剥离过程中间所出现的这种风险暴露的路径还是准备不足的。因此,在这上面我们认为一方面市场型的一些调整不宜过快,但是我们政府端的,特别是保障**住房应当适度的进行提升。这样有利于我们的房地产的调整在充分的空间里面实现我们战略**的这种转型和短期稳宏观的这样的作用能够达成一种契合,从而避免我们在稳增长和控风险之间出现一些冲突。那么,解决这个冲突的还是政府要在稳宏观上面另辟蹊径。所以,这个我觉得是我们下一步一定要在这一个内生**动能上面要做文章。

第三个观点,我想谈的就是我们一定要明确目前的风险到底是什么?我觉得我们目前的风险不在于外部,而是在于**,特别是在于我们能不能够防止过犹不及所带来的这样的一些波动和冲突。我们回顾过去三年,导致**经济扰动的虽然疫情是很重要的一个因素,但是**重要的依然是我们的这一个形式主义和官僚主义所导致的这样的一种左右摇摆,这个问题实际上是风险**大的一个因素。那么,目前我们很多人愿意把俄乌冲突,愿意把欧**政策的这种调整,愿意把全球的滞胀因素作为我们假想的一个需要进行对冲的风险。但事实上我们深入研究就会发现,实际上这几大因素都是在**未有之大变局加速期给予我们民族崛起的一个**佳的一种时期,能够发挥我们全球这一个制造业中心,供应链关键点的这样一个核心作用的。所以,这里面我们不能够把我们关注的一些风险焦点放在外部,而是应该放在**,这是一个。

第二个就是我们不宜过度放大短期风险,而忽视我们的一些中期,在结构上的一些风险,在改革说的这样的一些风险,因为这里面很重要的一个,我们目前对于微观主体的信心问题并不一定是在于疫情的本身和短期增长的问题,而是在于我们对于未来的一些大的战略,大的政策的这样的一些定位问题。所以,这个上面我觉得实际上要求我们可能更多的着眼在中期的这样一些问题,不仅仅是宏观经济政策短期稳增长和中期可持续**之间的匹配,更重要的是我们的稳增长的宏观政策与中期的结构**调整和改革必须要有一个很好的权衡。目前,在二十大前后,这是关注的一个焦点期。

同时第三个对于风险的认识就是不在于疫情的本身,而在于政策。也就是说,我们能不能真正的在政策的落实下面克服我们在目前这一个传导体系和行政体系里面所面临的固有的一些问题。这个实际上在短期里面还是非常重要的,在中期是至关重要,在短期是特别重要。

所以,因此我觉得我们对风险的把控不能太泛,不能太多,不能够天天说到处都是“灰犀牛”,到处都是“黑天鹅”,这样会导致我们没有重点,放过重点我们就根本谈不上防风险,也不可能谈到控风险,也不可能在控风险和稳增长,和促改革上面寻找到一种平衡。所以,我们目前需要对于风险要有很深的一些战略**的认识和研判,唯其如此,我们才能把短期政策把控的好。

所以,我觉得我们下半年问题不大,更大的问题是在明年一季度,在于我们的政策的持续度,在于我们改革的一些举措能不能乘二十大的东风,能够顺势推出,这是我给大家分享的三个观点,谢谢大家!

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