东宏*份新增产能释放,带动产销量大幅增长

2022-09-23 06:26:06 文章来源:网络

东宏**份发布2022年半年报。2022H1,公司实现营业总**/归母净利润/扣非净利润分别为14.03/1.30/1.23亿元,同比+25%/+5%/+5%;22Q2,公司实现营业总**/归母净利润/扣非净利润同比+23%/+6%/+5%。

点评:

新增产能释放,带动产销量大幅增长。2022H1,公司PE管/钢丝管/防腐管/保温产品/PVC产品**分别为2.0/1.9/4.8/1.8/0.4亿元,其中PE管/钢丝管同比-3%/-25%,其他各类管道合计同比+168%。2022H1,公司产销量分别为12.10/12.14万吨,同比+123%/+73%。产销改善主要由于:1)新增产能逐步释放;截至21年底,公司已投产的产能对应设计产值约为28亿元,同比+24%;2)需求向好,城市管网改造相关领域政策发力或已传导至实物工作量层面。

盈利能力受原材料价格影响,22Q2已有边际改善。2022H1,公司综合毛利率20.7%,同比-3.5pcts;其中22Q2毛利率为21.1%,同比-3.1pcts,环比+1.2pcts,边际已出现改善趋势。2022H1,公司主要原材料聚乙烯/聚氯乙烯/钢丝/钢管钢带采购均价分别同比+4.4%/-1.1%/-10.1%/+3.4%,原材料采购价格波动幅度较小,对公司盈利能力影响或相对有限。22H1,公司**减值损失占**比重为1.37%,同比+0.27pct。判断,公司盈利能力将在2022年逐步修复,主要原因:

1)原材料对成本冲击程度减弱;2)高**能管道项目陆续投产后,高毛利率产品**占比将提升。现金流层面,2022H1经营**净现金流+0.47亿元,同比+1.1亿元,主要由于购买商品、接受劳务支付的现金减少所致;与之对应,公司应付账款及**据金额同环比出现明显增长。

盈利预测、估值与评级:我们看好东宏**份22年或将迎来产能释放叠加毛利率修复的双重利好,并将受益于市政管道领域政策发力。我们维持公司2022-2024年EPS预测1.43元、1.86元、2.37元。现价对应2022年动态市盈率10x,维持“买入”评级。

本文转自:北京商报

北京商报讯(记者 卢扬 实习记者 孙永志)2022年7月7日,由北京中指信息技术研究院主办,**房地产指数系统、**物业服务指数系统承办的"中房指数2022房地产市场趋势报告会”在北京召开。大会解析了2022上半年**房地产市场形势,预测下半年市场变化趋势;并发布2022**住房租赁市场发展白皮书,研判住房租赁市场发展现状与趋势。

据白皮书显示,2022年上半年,全国50城住宅平均租金累计下跌1.05%,5个城市平均租金累计上**,45个城市平均租金累计下跌。从月度走势看,50城住宅平均租金1-2月环比连续下跌。3月租赁市场行情略有升温,连续两个月租金环比上**。5-6月,50城住宅平均租金保持持续回落态势,整体来看,上半年租金微跌,市场短期表现冷清。

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