广汇能源公司煤炭产能稳步释放,煤炭业务潜力巨大未来量价齐升

2022-08-06 05:41:49 文章来源:网络

2022年7月,随着高温刺激各国对天然气的需求,加之俄罗斯减少对欧洲的天然气供应扰乱了能源市场,全球天然气价格再度飙升,截至7月30日,**国HH期货价格和英国NBP期货价格环比上月末分别大**50.49%和44.57%,年初至今分别上**120.37%和126.35%。

事件**

高温对天然气需求的刺激以及俄罗斯供应的减少使得天然气价格飙升。北**地区受到高温影响提升了天然气作为发电燃料的需求,在德州出口码头关闭的背景下7月**国天然气价格仍然上**50.49%。俄乌冲突**发后,俄罗斯对部分欧盟**停止或减少天然气供应,且表示7月27日起通过“北溪-1”管道向德国供应的天然气将降至20%,进一步削减了对欧洲的天然气供应,出于对未来供给的担忧,欧洲天然气价格亦在高位持续大**。

天然气价格中枢提升,公司通过将自产气和贸易气结合,盈利弹**较大:1)公司自产气下游客户绝大部分是加气站的车用户,2022年H1新疆车用LNG均价同比上**21.94%,提升公司**;2)贸易气方面,从量的角度启东LNG接收站未来周转能力将提升至1,000万吨/年,价格方面公司根据形势采取灵活的方式采购天然气,通过转口贸易将天然气在国际市场销售,将在价格倒挂的国内市场销售的损失转化为国际市场销售的利润;另外代接卸业务保证了公司即使没有贸易套利,也能通过规模的扩张赚取固定的接卸费用。

公司煤炭产能稳步释放,煤炭业务潜力巨大未来量价齐升。国内外煤价倒挂背景下,国内供给存在缺口,煤价有望在高位震荡。公司煤炭资源丰富,通过规模化开采实现自给自足和对外销售。未来新疆将全面加快推进“十四五”期间新增产能1.6亿吨/年煤矿项目建设,充分释放煤炭先进优质产能,力争2025年全区煤炭产量达4亿吨以上。而公司旗下白石湖和马朗等煤矿已列入新疆十四五规划的建设煤矿或储备煤矿项目,十四五期间产能稳定释放,煤炭业务未来将实现量价齐升。

立足自有煤炭优势,煤化工一体化竞争力凸显。公司煤化工生产所需的原材料主要来源于自产煤炭,充沛的煤炭储量为煤化工业务的持续增长提供了有力支撑。主要产品中甲醇价格稳定,煤焦油价格显著提升。另外在当前油价处于高位背景下,煤化工项目竞争力凸显。

未来三年公司以现**式向普通****东分配的利润不少于近三年实现的年均可供普通****东分配利润的90%,且每年实际分配现金**不低于0.70元/**(含税)。我们坚定看好公司的长期发展,预计2022-2024年EPS分别为1.95、2.61和3.08元,对应2022年7月29日收盘价的PE分别为4.97X、3.73X和3.16X,给予“买入”评级。

近日,一则遵义道桥建设(集团)有限公司(以下简称“遵义道桥”)债务重组过程中债务化解方案为**类债务统一展期20年,前10年不付利息的传言,在金融市场间引起轩然大波。

对此,遵义道桥融资部相关人士7月11日向记者回复表示,遵义道桥在推进债务重组过程中对于**类债权人进行本金展期,期限延至20年。例如原先与某家**贷款期限10年,则延期10年,累计延期至20年。

延期至20年

该人士称,**类债权人**括:工农中建交的分支机构,以及贵阳**等。展期方案都要与各家**总行签署债务重组协议。在谈的过程中也不是说强制**地和金融机构谈。

该人士表示,延期期间利息会一直支付,每年都会支付。不过展期后,利息大幅下调,展期前付给**的利息大致在4%-7%;展期后,利息基本谈到3%多一点;而且是和**签署了债务重组协议。遵义道桥化债的方案是落实贵州省针对金融机构化债的方案,只是遵义道桥作为化解债务的试点**。

该人士也向记者解释,对于非标债务,目前还没有形成完全成熟的化债方案,只是与个别机构在沟通。因为非标债务不像**贷款一样,背后的资金来源是不同的。非标债务后面对应的如果是单一委托资金,符合条件的有一两家正在沟通展期事宜。目前非标并没有全面展开去谈展期条件。但是对于集合类资金,会想办法筹集资金进行偿付。

此外,该人士也介绍,在与金融机构谈展期时有几个前提原则:不抽贷、不断贷、不降征信,如果降了征信要**到正常征信水平,有这样一个大的前提下,才会跟**类金融机构谈债务重组。

据悉,遵义道桥是遵义市重要的工程建设、基础设施建设主体之一,拥有多项工程施工相关资质。截至2021年,该公司总资产1704.45亿元,总债务为621.51亿元,资产负债率为50.90%。其控****东仍为遵义市国有资产监督管理委员会,持**比例100%,实际控制人仍为遵义市人民政府。

召开债务风险防范调度会

7月6日,据遵义道桥集团官微,道桥集团召开2022年下半年债务风险防范暨生产经营调度会。其中表述,2022年上半年,集团公司紧紧围绕“防**雷、抓改革、促发展、守底线”各项工作任务,稳住了生存发展的基本盘。

会议指出,债务风险仍是道桥当前的**课题、是生产发展的**大阻碍,集团上下要坚定防范化解债务风险的信心,坚持防范化解债务方向和路径,努力把债务风险防得更实、高质量发展推得更好。要正确认识“近”与“远”。统筹抓好第三季度及下半年债务风险防范工作,抢抓国发2号文件和国务院稳经济政策措施,持续巩固**债务重组,加快推进非标债务重组,全力争取借新还旧,做好联动化债、资源盘活、项目谋划等相关工作。

7月11日下午,记者发现遵义道桥官微删除了该文章。

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